1990년 11월 상하이에서 처음 거래가 시작된 이후 주식 투자자인 Lu Shunxi는 “나 같은 사람들이 주식 시장을 되돌아보면 이제 모든 것이 눈물과 슬픔일 뿐입니다.”라고 말했습니다. “중국 주식 시장의 탄생은 초보자에게 기회를 제공했습니다. 도박과 번영을 위해 카지노와 같은 시장에 끌려간 투자자들입니다.”
25년 동안 상하이 주식시장은 1994년부터 2007년까지 매년 평균 10%씩 성장한 중국 경제의 원동력이었습니다. 2008년 베이징 올림픽 이후 연간 성장률은 평균 7.6%로 둔화되었습니다. 2022년까지.
가장 큰 공산주의 국가인 중국은 2021년 12월 정점에 도달했을 때 미화 13조 달러에 달하는 세계에서 두 번째로 큰 자본주의 시장을 자랑했습니다. 중국은 2020년에 거의 매일 한 명의 비율로 Blossoms Shanghai의 가상의 A Bao와 같은 달러 억만장자를 배출했습니다. , 모든 것이 무너지기 전에.
코로나19로 인해 공급망이 중단되면서 '적시'는 '만약을 대비해'로 바뀌었습니다.
코로나19로 인해 공급망이 중단되면서 '적시'는 '만약을 대비해'로 바뀌었습니다.
좌절한 투자자들은 자신들의 발로 투표하여 지난 6개월 동안 주식 시장에서 기록적인 금액의 돈을 빼냈고, 이는 중국이 경제를 구하기 위한 경기 부양 프로그램을 꺼리는 것을 응징했습니다. 상하이 상장 주식은 2021년 12월 시장 최고치 이후 미화 1조 4500억 달러의 가치가 하락했습니다. 시장 데이터에 따르면 같은 기간 중국 주식 시장은 미화 4조 2000억 달러 감소했습니다.
상하이의 한 국영 미디어 회사 직원인 리얀은 “지난 20년 동안 계속 돈을 잃었기 때문에 주식 거래는 내 인생에서 가장 큰 실수가 됐다”고 말했다. “저는 손실을 만회하기 위해 중개 계좌에 더 많은 돈을 입금해야 했습니다. 그러나 이러한 시도는 모두 더 많은 악몽을 낳았습니다.”
금융 역량과 기관 펀드 매니저의 통찰력을 잃은 개인 투자자들은 습관적으로 랠리를 촉발할 정부 인센티브에 희망을 걸고 있습니다. 베이징은 급락하는 주가를 억제하기 위해 인지세 삭감부터 유동성 투입까지 일련의 시장 부양 조치를 이미 내놨습니다.
이번 주에 공황이 닥치자 리창(Li Qiang) 총리부터 판공성(Pan Gongsheng) 중앙은행 총재에 이르기까지 중국 최고 지도자와 정책입안자들이 자신감 상실을 막기 위해 나섰습니다. 중국 인민은행은 지준율을 인하해 시장을 놀라게 한 뒤 대출 촉진을 위해 2월 5일 시중은행에 1조 위안(미화 1400억 달러)을 반환할 것이라고 이번 주 밝혔다.
상하이 증권거래소는 이번 주 5년 최저치에서 거의 3% 반등하면서 3,300억 달러의 가치를 회수했습니다.
상하이 소재 Loyal Wealth Management의 펀드 매니저인 Ivan Li는 “개인 투자자들은 손실을 만회하기 위한 상승세를 간절히 기다리고 있었습니다”라고 말했습니다. “그들은 당국이 시장에 실질적인 지원을 보여주기를 원합니다.”
많은 중국 소매 투자자들은 Blossoms Shanghai가 주식 시장과 경제의 지속적인 회복을 비스듬히 언급하고 있다고 믿고 싶어합니다. 이 드라마는 이미 상하이의 소매 지출과 관광을 효과적으로 강화했습니다. 올해도 부진한 성장세를 보인 상하이 시장 공정(Gong Zheng)에게는 좋은 일이다.
피델리티 인터내셔널(Fidelity International)과 프랭클린 템플턴(Franklin Templeton)을 포함한 세계 최대 자금 운용사 중 일부는 중국 주식의 반등을 예상하고 있습니다. 그들은 더 많은 국가 지원이 경제 성장과 신뢰를 회복하는 데 도움이 될 것이며 투자자들은 곧 크게 할인된 가치 평가에 매료될 것이라고 말했습니다.
UBS의 전략가 Meng Lei는 “주가수익률이 낮은 수준에 있습니다.”라고 말했습니다. “대부분의 투자자들은 경제에 대한 충분한 이해가 없으면 주가가 오를 것이라는 확신을 갖지 못합니다.”
중국은 1978년에 자본주의 세력이 사업 활동에 더 큰 역할을 하게 함으로써 경제를 개방했습니다. 상하이는 1990년 11월에 사회주의 국가 최초로 증권거래소를 설립했다. 다음 달에는 선전증권거래소(Shenzhen Stock Exchange)가 설립됐다. 베이징에는 2021년 9월까지 이 시스템이 없었습니다.
오늘날 상하이 증권거래소는 본토 3개 증권 거래소 중 가장 크며, 약 2,300개의 상장 기업이 있으며 시가 총액은 44조 위안(미화 6조 2천억 달러)으로 홍콩의 미화 4조 6천억 달러 시장보다 큽니다.
상하이 거래소의 주식은 5년 평균 14.6배에 비해 미래 수익의 13.4배에 해당하는 주가 수익 배수로 거래되면서 저렴해졌습니다. 현재 국내외 700여개 종목으로 구성된 MSCI 중국지수 회원의 배수는 11배다.
Blossoms Shanghai에서 주식 평론가 역할을 맡은 시장 컨설턴트 Ying Jianzhong은 경제 및 회사 펀더멘털을 이해하는 것이 투자에 있어 필수 불가결한 우선순위라는 데 동의했습니다. 그는 투자자들 사이의 자신감은 자신이 무엇을 구매하는지 아는 데서 나온다고 말했습니다.
그는 인터뷰에서 “초창기에는 나 같은 투자자들이 회사 수익을 믿었다”고 말했다. “우리가 투자한 상장회사에서 구운 빵을 구입했습니다. 회사를 위해 우리가 하는 모든 일이 회사의 수익성을 높이는 데 도움이 될 것이라고 믿었기 때문입니다.”
과도한 투기에 따른 허위 매수로 인해 중국 주식 시장에서 개인 투자자들이 큰 타격을 입었습니다. 국영 방송사 중국 중앙 텔레비전(CCTV)이 실시한 2023년 1월 조사에 따르면 이들 중 약 92%가 2022년 증권 거래에서 손실을 입었습니다.
한때 이 난동은 사회 혼란에 대한 두려움을 고조시켰습니다. 중국 자본주의 개혁의 설계자이자 최고의 지도자였던 덩샤오핑(Deng Xiaoping)은 실험이 실패하면 시장이 폐쇄될 수 있다고 말하면서 동지들의 우려를 달래주었습니다.
일부 대담한 주민들은 초기 8개 주식에 손을 대어 하룻밤 사이에 부자가 되었으며, 이는 3년 내에 20배 이상 급등했습니다. 그러나 가격의 급격한 변동으로 인해 많은 불운한 도박꾼들이 큰 손실을 입게 되었습니다.
2015년 시장 대패 동안 6월 중순부터 8월 말까지 미화 5조 달러 이상의 가치가 사라졌습니다. 이로 인해 중국은 시장을 지원하기 위해 약 1조 5천억 위안의 구제 자금을 투입했습니다. 중국 증권 규제 당국은 오랫동안 주요 시장 지표를 안정화하고 사회 불안을 예방하는 임무를 맡아 왔습니다.
Blossoms Shanghai는 시장 역사 초기의 여러 장면을 재현했습니다. 증권거래소 1층이 위치한 와이탄 아스터 하우스 호텔에 임대 연회장이 있습니다. 또한 Xikang Road에 있는 중국공상은행 매장 내부의 거래 카운터도 특징입니다.
일부 초기 주식 투자자들에게 이 장면은 수년간 힘들게 벌어들인 저축금이 거래 후 몇 분 만에 증발할 수 있다는 점을 무례하게 상기시켜 주기도 합니다.
“당시 트레이더들은 너무 순진해서 모든 주식이 안전한 베팅이고 결국 상당한 수익을 낼 수 있다고 믿었습니다.”라고 상하이 출신으로 처음부터 시장에 손을 대고 있는 Jiang Guangyuan이 말했습니다. “1990년대에는 시장의 리스크와 기본을 모르고 (수익을 추구하는) 공격적이어서 큰 손실을 입었습니다.”
펜실베이니아에 본사를 둔 자금 관리사 매튜스 인터내셔널(Matthews International)의 전략가인 앤디 로스만(Andy Rothman)은 이번 주 전 세계 시청자들에게 실시간으로 방영되는 최신 에피소드나 드라마가 베이징의 정책 입안자들에게 경각심을 불러일으키고 있다고 말했습니다.
이전에 중국에서 미국 하급 외교관으로 근무했던 Rothman은 “경제 및 규제 정책에 대한 설명이 부족하고 제대로 실행되지 않아 기업가와 가계의 신뢰가 흔들렸습니다.”라고 말했습니다. “중국이 민간 부문을 지원하는 명확하고 안정적인 정책 환경을 조성하고 있음을 보여주는 조치를 취하면 신뢰를 회복할 수 있습니다.”
