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비트코인이 2009년 세상에 처음 등장한 뒤 15년 만에 월스트리트에서 공식 투자자산으로 인정받은 만큼, '가상화폐 전성시대'가 본격적으로 시작될지 관심이 쏠린다. 지난 10일 미국 증권거래위원회(SEC)가 비트코인 현물 상장지수펀드(ETF)를 승인하며 가상화폐 역사상 이정표를 세웠다. 비트코인 현물 ETF를 출시한 자산운용사 블랙록은 상품 설명에 “비트코인은 디지털 가치 저장고이자 통화 정책 차원에서 지정학적 위기나 혼란을 피할 수 있는 자산”이라고 적었다. 이는 지난해 7월 래리 핑크 블랙록 회장이 언론 인터뷰에서 “비트코인은 금의 디지털화”라고 말한 것과 비슷한 맥락이다.
하지만 여전히 비트코인의 성공 가능성에 회의적인 전문가들이 많습니다. 에스워 프라사드 코넬대 교수는 위클리비즈(WEEKLY BIZ) 인터뷰에서 “비트코인 현물ETF 승인은 가상화폐를 금융시장의 주류로 끌어올린 '이정표'”라며 “비트코인 자체가 그러하듯이”라고 덧붙였다. 그는 “중개자 없는 탈중앙화 금융이라는 비트코인 특유의 목표가 환상이 되고 있다”고 말했다. ETF 출시로 가상화폐의 투자자산으로서의 위상은 높아지겠지만, 금과 같은 안정적인 가치저장 수단으로서의 역할은 훼손된다는 의미다.
프라사드 교수는 코넬대 교수이자 브루킹스연구소 선임연구원이기도 하다. 2021년 이코노미스트가 선정한 올해 최고의 경제도서로 선정된 '돈의 미래'를 비롯해 '달러의 함정' 등 주요국 화폐를 분석한 책을 펴낸 통화 전문가로도 꼽힌다. 및 '통화 획득: 위안화의 부상'.
◇비트코인의 실현되지 않은 약속
비트코인 선물에 투자하는 ETF는 이미 2021년 10월 상장됐다. 하지만 선물계약이 아닌 비트코인 자체에 투자하는 ETF는 2013년 자산운용사들이 처음으로 SEC에 승인을 요청한 지 11년 만에 미국 주식시장에 등장했다. 프라사드 교수 비트코인 '현물 ETF' 승인 자체도 의미 있는 사건이라고 본다. 그는 “비트코인 현물ETF 상장은 개인투자자들이 비트코인에 보다 직접적이고 쉽게 투자할 수 있는 수단을 제공한다는 점에서 의의가 있다”며 “가상화폐가 정식 ETF로 인정받는 계기가 될 것”이라고 말했다. 유산.” 했다. 프라사드 교수는 '이더리움 ETF' 등 다른 가상화폐에 투자하는 금융상품이 속속 출시될 것으로 내다봤다.
그러나 그는 부작용도 심각할 것이라고 우려했다. 프라사드 교수는 “가상화폐 시장에 더 많은 투자금이 쏟아질수록 시장 변동성이 커지고 개인투자자들이 더 많은 위험에 노출될 수 있다”고 지적했다. 비트코인 현물 ETF 상장은 때로 '독이 든 성배'로 여겨진다. 원래 비트코인은 글로벌 금융위기 이후 기존 금융기관과 정부에 대한 불신에서 탄생한 '대체 화폐/자산'으로서의 특성이 강했습니다. 그러나 비트코인이 펀드라는 전통 금융상품의 투자대상이 되면서 “비트코인을 탈중앙화 통화시스템으로 만들겠다는 ‘원칙’이 무너졌다”는 비판이 나왔다. 프라사드 교수도 “신뢰할 수 있는 중개자 없이 탈중앙화된 거래가 가능할 수 있다는 ‘비트코인의 약속’(비트코인 현물 ETF 상장으로)은 결국 실현되지 못했다”고 해석했다.
그러나 프라사드 교수는 비트코인과 그 기반이 되는 블록체인 기술은 별도로 고려해야 한다고 믿습니다. 그는 “세계에서 가장 부유한 나라인 미국에서도 성인 인구의 약 5%가 전통적인 금융기관이 제공하는 저축과 투자, 결제 서비스에서 제외되고 있다”고 말했다. 그는 “블록체인은 예금자와 대출자를 금융기관에 연결해준다”고 덧붙였다. 중개자 없이 사람을 연결할 수 있는 기술이라는 점에서 여전히 의미가 크다”고 말했다.
◇비트코인은 '디지털 금'이 될까?
프라사드 교수는 비트코인이 통화나 안전자산으로 기대하는 기능에 대해서도 좋지 않은 평가를 내렸습니다. 비트코인을 교환 매체로 활용하기에는 단위당 가격이 너무 비싸고 가격 변동폭도 크기 때문이다. 예를 들어 지난해 10월 초 27,983.75달러였던 비트코인 가격은 이달 초 46,970.5달러로 3개월 만에 68% 급등했으나 ETF 상장 이후 하락세가 이어지며 2019년 10월에도 다시 4만 달러 아래로 떨어졌다. 22일. 흔들리고 떨어지고 있습니다. 게다가 결제 수단으로 활용하려고 해도 이더리움 등 다른 가상화폐에 비해 속도가 느리고 불편하기도 합니다.
프라사드 교수는 “비트코인이 안전자산 특성이 강한 ‘디지털 금’이 될 수 있다는 주장에도 동의하지 않는다”고 말했다. 그는 “비트코인 가격은 다른 자산과 마찬가지로 거시경제적 요인과 규제정책 변화에 영향을 받는다”고 말했다. 이는 비트코인이 인플레이션이나 금융 시장 혼란에 대한 헤지 역할을 제대로 수행하지 못한다는 것을 의미합니다.” 그는 말했다. 월스트리트저널(WSJ)도 “2020년 이후 비트코인 가격 추세는 금이 아닌 투기 기술주로 구성된 아크 이노베이션 ETF와 유사했다”고 보도했다. 프라사드 교수는 “비트코인의 가치는 오로지 희소성(최대 수량 2100만개)과 투자자의 믿음에 따라 결정된다”며 “회사의 이익이나 자산을 기준으로 주가가 적정한지 확인할 수 있는 주식과 달리 가치평가( 그는 “평가 모델이 없다”고 말했다.
◇”실물화폐는 살아남을 것”
프라사드 교수는 경제 정책의 기본을 개선하지 않고 단순히 명목화폐를 대체하려는 시도만으로는 국가 경제를 재건할 수 없다는 입장이다. 그는 “2021년 엘살바도르는 비트코인을 법정화폐로 채택하려는 실험을 시작했지만 이번 시도가 수많은 경제정책 실패를 만회할 수는 없다고 본다”고 말했다. 오히려 비트코인의 높은 변동성으로 인해 혼란을 겪을 가능성이 높다”고 말했다. . 하비에르 밀레이 아르헨티나 대통령이 대선 공약대로 국내 결제 수단으로 미국 달러를 도입하거나, 많은 개발도상국이 CBDC(중앙은행 디지털 화폐)를 상용화하더라도 경제 문제를 해결할 수 있는 만능 해법을 찾기는 어렵다. 인플레이션과 성장둔화 등의 문제를 한번에.
프라사드 교수도 현금의 종말 가능성을 낮게 봤다. 그는 “가상화폐와 달리 현금은 인터넷 연결 없이도 사용할 수 있고 디지털 흔적도 남기지 않는다. 아무리 디지털 결제가 확산되더라도 현금은 사라지지 않을 것입니다.”
☞비트코인의 목표
비트코인은 2008년 글로벌 금융위기 이후 기관금융과 중앙정부에 대한 불신을 바탕으로 탄생한 만큼 '탈중앙화 통화시스템'을 만들겠다는 목표로 2009년 탄생했다. 그 꿈은 누구도 개입하거나 조작할 수 없는 화폐였습니다. 하지만 비트코인 ETF 승인은 탈중앙화 목표에서 멀어진 기존 금융상품의 투자 대상이 된다는 의미라는 지적이 나온다.
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