(미국주식) 주식시장은 빅이벤트로 가득하다.. 이 전략은 딱이다! – 30가지 마법 공식

주식시장은 연초부터 변동성이 매우 컸습니다. 지난해 43% 상승했던 나스닥 지수는 새해 첫날부터 하락해 일주일 만에 총 3.25% 하락했다. 다행히 지난주 3.09% 상승하며 반등에 성공했지만, 올해 주요 증시 행사가 예정돼 있어 주식 투자의 어려움은 그 어느 때보다 높다.

올해는 선거가 있는 해이다. 전 세계 약 70개국에서 선거가 치러지고 있습니다. 특히 11월에는 미국 대선이 예정돼 있다. 트럼프와 바이든의 정책 차이로 정권이 바뀔 경우 외교와 산업 집중이 변곡점을 맞이할 수도 있다. 이번 대선 외에도 중동전쟁, 연준의 기준금리 결정 등도 주식시장에 주요 변수로 작용할 것으로 예상된다.

■ 가치주가 대안인가?

주식시장이 불안정할 때에는 안전자산 비중을 높여 자산가치 변동성을 줄이는 것이 최선이다. 위험자산인 주식의 비중을 낮추고, 상대적으로 안전한 자산인 채권과 현금의 비중을 높일 수 있습니다. 추가적으로 주식 포트폴리오의 변동성을 줄이고 싶다면 베타가 높은 성장주의 비중을 줄이고, 베타가 낮은 가치주와 배당주의 비중을 늘릴 수 있습니다.

가치주는 안정적인 비즈니스 모델을 바탕으로 꾸준한 수익을 창출하고 있으며, 낮은 밸류에이션에 거래되는 것이 특징입니다. 단점은 성장성이 낮다는 점이다. 저렴하고 수익성이 높으며 가치주처럼 성장하는 회사를 찾고 있다면 일석이조입니다.

그러한 회사를 찾는 Joel Greenblatt의 마법 공식을 사용하여 우리는 올해 매수할 가치가 있는 주식을 찾았습니다. (마법공식에 대한 설명은 본문 하단에 기재되어 있습니다.)

■ 조엘 그린블라트의 30가지 '마법의 공식'

연초에 주목할 만한 조엘의 마법 공식 30가지를 소개합니다. 마법의 공식 순위는 지난해 3분기 연간 재무 현황(지난 4분기 합계)과 지난 15일 종가를 기준으로 계산한 ROA(총자산수익률), PER(주가수익률)을 이용해 계산됐다. 몇 가지 추가 조건을 추가한 조정 마법 공식에 따라 최종 기업이 선정되었습니다.

선택 조건 추가

① ROA 15% 이상 : 수익성이 더 좋은 기업

② 올해(2024년) 예상 영업이익 전년 대비 ↑ : 올해 이익 감소로 인해 ROA, PER이 훼손되지 않을 기업

③ 자산 및 이익 변동성 ↓: 한때 ROA가 높았고 PER이 낮은 기업 제거

③ 시가총액 100억 달러(약 13조원) 이상 : 최소한의 사업성 보장

위의 조건을 만족하는 마법공식을 보유한 30개 기업은 다음과 같습니다. (마법의 공식 투자 전략을 채택하고 싶다면 모든 기업을 균등하게 매수한 후 매년 업데이트되는 상위 30개 기업으로 대체하면 됩니다.)

※ 싸고 좋은 기업을 찾아주는 '마법의 공식'

마법의 공식은 저명한 가치 투자자인 조엘 그린블라트(Joel Greenblatt)가 고안한 주식 선택 방법입니다. 자본수익률과 이익수익률을 기준으로 투자할 종목의 순위를 매기고, 순위가 가장 높은 기업을 매입합니다. 편의상 자본수익률은 ROA나 ROE로 대체되고, 이익수익률은 PER로 대체되기도 합니다.

제한된 자원으로 많은 이익을 내는 기업(높은 자본수익률, 높은 ROA)과 주가가 낮은 기업(높은 수익수익률, 낮은 PER)을 선택할 수 있다는 점에서 가치투자의 진수를 마법의 공식에 담아내고 있다. ). 있습니다.

마법공식의 핵심은 가치와 가격의 '균형'이다. 가장 가치 있고 가장 저렴한 회사를 찾는 것이 아닙니다. 평균 이상의 기업을 평균 이하의 가격으로 매입할 수 있는 공식입니다.

Joel Greenblatt는 이 간단한 공식을 사용하여 자신의 사모펀드인 Gotham Capital에서 1985년부터 2005년까지 20년 동안 연평균 40%의 수익률을 달성했습니다.