화요일, 6월 18, 2024
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Elon Musk의 재정으로 Tesla의 주식이 바닥에 떨어질 수 있습니다.



찰스 가스파리노

사업

계속되는 모든 일과 함께 엘론 머스크, Musk 기계에 자금을 조달하는 사람이 Tesla라는 사실을 잊기 쉽습니다. 그는 Twitter(현재 Musk에서 X로 이름 변경)를 구입하여 자신의 의견의 범위를 확대했습니다. 로켓을 우주로 보내는 그의 능력, 그리고 앞으로 5분 안에 그가 꿈꾸게 될 다른 모든 것

세계 최대의 전기 자동차 제조업체인 Tesla(여전히 중국의 BYD보다 약간 앞서 있음)는 머스크가 – 적어도 이 칼럼이 언론에 보도되는 대로 – 순자산이 2,000억 달러가 넘는 세계에서 가장 부유한 사람인 이유입니다.

한정자를 주목하세요.

조만간 머스크는 2위 이하로 떨어질 수도 있다. 베르나르 아르노LVMH 명품 제국을 운영하는 사람(그는 최근 LVMH 주가 하락으로 재산에 약간의 타격을 입었습니다) 또는 Amazon 창립자일 수도 있습니다. 제프 베조스.

물론 머스크는 테슬라의 CEO이자 최대주주이다.

후자는 억만장자 명단에서 머스크의 위치가 불안정한 이유이다.

회사는 어려움을 겪었고 내가 지적했듯이 그의 재산은 주식에 묶여 있습니다.

머스크의 재산, 테슬라와 주주들의 미래가 얼마나 거칠고 실존적인지 여부는 최근 시장에서 격렬한 논쟁의 대상이 되어 왔습니다.

물론 머스크와 테슬라를 믿는 사람들이 많이 있습니다.

그리고 2022년 인수 전에 트위터를 운영했던 좌파에 의해 취소된 보수주의자들의 플랫폼을 다시 만든 언론의 자유를 가진 사람을 응원하지 않는 것은 어렵습니다.

그러나 당신이 베팅하는 사람(또는 여성)이라면 반테슬라 “곰” 사례가 점점 더 매력적으로 보입니다.

테슬라의 주식 지난 한 달 동안 35% 하락했습니다(S&P가 2.5% 하락한 것과 비교).

머스크가 회사의 불안정한 비즈니스 모델이 몇 가지 심각한 장애물에 직면했다고 말하면서 수요일에 붕괴되었습니다.

회사의 새로운 “Cybertruck”은 판매되지 않습니다. Tesla는 수익과 수익이 부족하기는 하지만 여전히 수익성이 높습니다(항상 그랬던 것은 아닙니다).

분석가에 따라 마진이 붕괴되고 있습니다.

Tesla의 주가는 지난달 17% 하락했습니다(S&P의 2.4% 하락과 비교).

수요일 머스크가 회사의 불안정한 비즈니스 모델이 몇 가지 심각한 장애물에 직면했다고 말하면서 상황이 급락했습니다.

회사의 새로운 “Cybertruck”은 판매되지 않습니다.

Tesla는 수익과 수익이 부족하기는 하지만 여전히 수익성이 높습니다(항상 그랬던 것은 아닙니다).

분석가에 따라 마진이 붕괴되고 있습니다.

멕시코에 새로운 공장을 확장할 계획이 있습니다.

그러나 이 모든 것은 더 높은 금리 환경에서 이루어지고 있습니다. 이는 2024년에 경기 침체가 매우 가능성이 높아짐에 따라 해당 제품에 대한 수요가 줄어들 것임을 의미합니다.

머스크는 이렇게 말했습니다. “대부분의 사람들에게 자동차 구입은 월별 지불과 관련이 있다는 사실은 아무리 강조해도 지나치지 않습니다. 그리고 이자율이 상승함에 따라 월별 지불액인 이자의 비율이 자연스럽게 증가합니다.”

가짜 매수

물론 우리는 여기에 온 적이 있습니다.

회사가 말 그대로 파산 직전이었던 2018년경 Tesla의 암울한 시절을 떠올려 보십시오.

주가는 급락했고, 주가가 하락하면 돈을 버는 공매도자들은 현장에서 하루를 보내고 있었습니다.

생산 지연, 수익 없음, 엄청난 프리미엄으로 매수를 위장한 후 규제 조사 대상인 Elon은 시장이 TSLA 주식 기호 뒤에 “Q” 신호를 보내 임박한 Chapter 11 상태를 나타냈습니다.

그 암울한 시절 이후 주가는 거의 800% 상승했습니다.

황소 테슬라에 대해 이야기하다 강력한 수익과 EV 시장에서 다른 누구보다 저렴하게 자동차를 생산할 수 있다는 사실.

그러나 Tesla의 “황소” 이야기를 받아들이려면 불신을 잠시 멈춰야 합니다.

EV는 비싸고 여전히 비효율적입니다.

어떻게 지속 가능한 대중 시장 제품이 될 수 있습니까?

머스크는 수요일에 많은 것을 제안했습니다.

그는 테슬라가 중산층이 더 저렴하게 전기차를 구입할 수 있도록 가격을 인하할 준비가 되어 있다고 말했습니다.

분석가들은 또한 Tesla의 EV와 일반적으로 EV가 ESG 측면에서도 지속 가능하지 않을 수 있다는 점을 알아차리기 시작했습니다.

Tesla의 시장 매력 중 하나는 자동차를 많이 판매한다는 것이 아닙니다.

이는 자산 관리자가 회사의 지속 가능성에 대한 헌신을 포함하여 다양한 비재무적 지표를 기준으로 주식을 측정하는 환경 사회 거버넌스 투자 열풍의 기능입니다.

EV는 화석 연료를 태우지 않을 수도 있지만 배터리의 화학 물질을 채굴하는 것은 환경적으로 위험하며 노예 노동과 같은 환경에서 이루어집니다.

전기는 어딘가에서 나오며, 대부분은 “청정 에너지” 풍차에서 나오는 것이 아니라 스트레스를 받는 전력망에서 나옵니다.

게다가, ESG는 인플레이션을 높이는 상식적 공격(가스 가격이 여전히 높을 때 석유 회사들이 시추를 중단하도록 강요하는)에 이어 잠재적인 죽음의 행진을 하고 있습니다.

ESG 펀드 수익은 불안정하며 까다로운 고금리 시장에서 실제로 경쟁할 수 없습니다.

ESG가 사라지면서 Tesla 주가는 하락할 수도 있습니다.

더 큰 걱정은 Tesla의 의심스러운 기본 원칙입니다.

GLJ Research의 CEO이자 오랫동안 Tesla에 대해 회의적이었던 Gordon Johnson은 회사가 최근에 반박하기 전에도 Tesla의 재무 지표가 점점 더 “불확실”해 보였다고 설명합니다.

매출성장률은 하락세를 보이고 있다. Tesla는 2분기 466,000대에서 2023년 3분기에 435,000대의 자동차를 생산했습니다.

7000억 달러에 달하는 주식 시장 가치는 다음 7개 자동차 제조업체를 합친 것보다 더 많습니다.

그러나 Johnson은 Tesla가 지난 1년 동안 해당 회사가 판매한 자동차의 3%만 판매했다고 말했습니다.

매출 성장세도 둔화됐다고 지적했다.

Tesla는 2분기 466,000대에서 2023년 3분기에 435,000대의 자동차를 생산했습니다.

주식 시장 가치는 6,640억 달러로 다음 7대 자동차 제조업체를 모두 합친 것보다 더 많습니다.

그러나 Johnson은 Tesla가 지난 1년 동안 이들 회사가 판매한 자동차 중 3.9%만 판매했다고 말합니다.

존슨은 “테슬라가 폐업한다고 말하고 싶지는 않지만 지나치게 과대평가됐다”고 말했다.

그렇다면 세계 최고 부자라는 머스크의 지위도 지나치게 과대평가됐다.


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