지난 한 해 동안 엄청난 상승세를 보였던 주식시장은 새해를 시작하기 위해 잠시 숨을 돌리는 것 같습니다. 투자자들은 상장 이후 신중한 입장을 취하고 있다. 나스닥 종합 (NASDAQINDEX: ^IXIC) 지난해 43%의 상승률을 기록했다. 이러한 눈부신 상승세를 감안할 때 투자자들은 현재의 랠리가 여전히 유효한지 궁금해할 수밖에 없으며, 역사가 어느 정도 지침을 제공하는 데 도움이 될 수 있습니다.
기술 중심 지수가 처음으로 거래된 1972년으로 돌아가 보면, 약세장 반등 이후 매년 나스닥은 상승세를 보였습니다. 또 다른 평균 19%입니다. 물론 그 결과는 1986년 7% 증가부터 2013년 38% 급증까지 연도별로 다양했습니다. 하지만 현재 진행 중인 경제 회복을 고려할 때 현재 시장 랠리는 2024년에도 계속될 가능성이 높습니다.
지난해 시장 급등을 촉진한 것이 생성적 AI의 출현이었다는 증거가 있습니다. 이러한 고급 알고리즘은 사소한 작업을 처리하기 위해 배포되어 사용자가 더 높은 수준의 집안일을 할 수 있도록 해줍니다. AI는 아직 초기 단계이지만, 그 중에서 두각을 나타내고 AI 혁명으로 이익을 얻을 수 있는 좋은 위치에 있는 회사가 몇 군데 있습니다.
AI 주식 1위: 마이크로소프트
마이크로소프트 (나스닥: MSFT) 널리 사용되는 Windows PC 운영 체제와 Office 생산성 도구 제품군으로 가장 잘 알려진 유명 브랜드입니다.
생성적 AI의 막대한 잠재력을 확인한 Microsoft는 ChatGPT 창시자인 OpenAI에서 130억 달러의 지분을 인수하는 데 앞장섰습니다. 더 중요한 것은 회사가 반복적이고 시간 소모적인 작업을 간소화하여 소프트웨어 사용자의 생산성을 높일 수 있도록 설계된 AI 기반 비서인 Copilot을 신속하게 개발했다는 것입니다.
일반 공급용으로 출시되기 전에도 회사는 “파일럿” 프로젝트 중에 수요 급증을 경험했으며, Fortune 100대 기업 중 40%가 회사의 조기 액세스 프로그램 기간 동안 Microsoft 365 Copilot을 사용했습니다. Microsoft는 11월에 일반 출시된 디지털 비서에 큰 관심을 갖고 있다고 밝혔습니다.
증가된 수요는 이미 Azure Cloud에 후광 효과를 미치고 있으며, Azure Cloud는 3분기에 주요 클라우드 인프라 제공업체 중 가장 빠르게 성장하는 업체로 경쟁업체를 휩쓸었습니다. 그 이유에 대해 의심의 여지가 없도록 Microsoft는 Azure 성장의 3% 포인트가 “AI 서비스” 때문이라고 밝혔습니다.
2024 회계연도 1분기(9월 30일 종료) 동안 Microsoft의 매출은 전년 대비 13% 증가했으며 EPS는 Copilot의 영향 이전에도 27% 증가했습니다. 거시 경제 상황 개선, 지속적인 클라우드 컴퓨팅 채택, AI의 순풍에 더해 2024년은 Microsoft에게 매우 좋은 해가 될 것입니다.
그 모든 기회에 대해 주식은 36배의 선행 수익으로 판매되고 있습니다. 이는 전체 시장에 비해 약간의 프리미엄이지만, 실적을 고려할 때 Microsoft는 한 푼도 가치가 있습니다.
AI 주식 2위: 엔비디아
엔비디아 (나스닥: NVDA) 스타들의 AI 프로세서가 되기 위해 시작한 것은 아닙니다. 이 회사는 비디오 게임에서 실제와 같은 이미지를 표시하는 그래픽 처리 장치(GPU)를 개척하여 기반을 다졌습니다. 그러나 CEO Jensen Huang은 자사의 그래픽 카드가 데이터 센터, 클라우드 컴퓨팅, AI 등 어느 정도의 컴퓨팅 성능이 필요한 다양한 용도에 맞게 조정될 수 있다는 사실을 일찍부터 깨달았습니다.
이 전략은 매우 성공적이어서 AI에 사용되는 프로세서를 포함하는 Nvidia의 데이터 센터 부문이 게임 칩에서 창출되는 수익을 넘어섰습니다. 회사의 2024 회계연도 3분기(10월 29일 종료) 동안 데이터 센터 수익은 Nvidia 매출의 80%를 차지했는데, 이는 2년 전 41%에서 증가한 수치입니다. 같은 기간 동안 해당 부문의 수익은 350% 급증하여 AI 프로세서에 대한 수요 급증을 설명하는 데 도움이 되었습니다.
CFRA 분석가인 Angelo Zino에 따르면 공평하게 말하면 Nvidia는 이미 95%의 시장 점유율로 데이터 센터에 사용되는 프로세서의 표준이 되었습니다. 또한 New Street Research에 따르면 Nvidia는 머신러닝 GPU 시장의 95%를 장악하고 있습니다. AI 처리에 대한 수요가 높아지면서 데이터 센터는 AI의 엄격한 요구 사항을 충족하기 위해 시스템을 업그레이드하기 위해 안간힘을 쓰고 있으며 이는 Nvidia에 더 좋은 소식입니다.
이용 가능한 증거는 그 생각을 뒷받침하는 것 같습니다. 엔비디아는 3분기에 기록 매출은 전년 동기 대비 206% 증가한 181억 달러를 기록했고, 그 결과 희석 주당 순이익은 1,274% 증가한 3.71달러를 기록했습니다. 공평하게 말하면 경기 침체와 관련된 쉬운 구성은 결과를 왜곡하지만 그 궤적은 분명합니다.
회사의 인상적인 성과와 엄청난 기회에도 불구하고 Nvidia는 여전히 합리적인 가격으로 거래하고 있습니다. 가격/성장 대비 수익(PEG) 비율 1 미만 – 저평가된 주식의 기준입니다.
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대니 베나 Microsoft와 Nvidia에서 근무하고 있습니다. Motley Fool은 Microsoft와 Nvidia에서 직책을 맡고 있으며 이를 추천합니다. 가지각색의 바보는 공개정책.
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