월요일, 4월 22, 2024
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1 하락세에 주먹을 넘겨 매수하기 위해 멈출 수 없는 주식 42% 하락


넷플릭스 (NFLX -0.20%) 세계 최대 스트리밍 회사인 는 업계를 개척하는 동안 지금은 엄청난 역풍에 직면해 있습니다. 예를 들어, 플랫폼은 엄청난 규모로 인해 성장하기가 점점 더 어려워지고 있으며, 80개가 넘는 다른 제공업체와의 경쟁에도 직면하고 있습니다.

그러나 넷플릭스는 새로운 유료 고객을 찾는 데 있어 모든 노력을 다하고 있습니다. 광고를 지원하는 더 저렴한 구독 계층을 출시했으며 비밀번호 공유도 단속하고 있습니다.

이러한 이니셔티브는 2023년 3분기(9월 30일 종료) Netflix 비즈니스 전반에 걸쳐 상당한 모멘텀을 가져온 것으로 보였고 투자자들은 이를 매우 좋아했습니다. 그들은 3분기 보고서 발표 이후 주가가 14% 상승했다고 밝혔지만 여전히 사상 최고 수준보다 42% 낮기 때문에 앞으로 더 많은 상승 여력이 있을 수 있는 이유를 설명하겠습니다.

이미지 출처: 게티 이미지.

Netflix는 더 많은 성장을 이루기 위해 전환 중입니다.

Netflix는 1997년에 실제 DVD 영화를 고객에게 우편으로 보내면서 시작되었으며, 몇 년 후 창립자들이 회사를 비디오 대여 체인인 Blockbuster에 매각하려고 했을 때 방에서 비웃음을 받은 것으로 유명했습니다. 그러나 전환은 스트리밍 2007년에는 모든 것이 바뀌었습니다. Netflix는 이제 전 세계적으로 엔터테인먼트 분야에서 가장 큰 회사 중 하나이며 Blockbuster는 파산했습니다.

넷플릭스의 가입자 수는 2억 4,710만 명으로 널리 알려진 2위 스트리밍 서비스보다 약 1억 명이 더 많습니다. 디즈니+. 하지만 앞서도 언급했듯이 넷플릭스는 이미 고객 기반이 너무 크기 때문에 최근 성장을 이루기가 쉽지 않았습니다. 결과적으로 회사는 현재 두 가지 주요 전략을 추구하고 있습니다.

첫째, 더 많은 고객을 확보하기 위해 대상 시장을 확장하고 있습니다. 플랫폼의 프리미엄 구독 가격은 월 22.99달러이지만, 2021년에는 월 6.99달러 등급을 도입했으며, 이는 더 낮은 가격대에서 소비자에게 어필하기 위해 광고로 보완됩니다.

둘째, 넷플릭스는 이미 이 서비스를 좋아하지만 친구나 가족으로부터 무료로 서비스를 빌리는 사용자들로부터 수익을 창출하려고 노력하고 있습니다. 경영진은 전 세계적으로 약 1억 명의 잠재 고객이 있다고 추정하며, 이들이 비용을 지불하지 않고 Netflix를 사용하는 기능을 차단하기 시작했습니다. 이 플랫폼은 기본 계정 소유자가 일반 구독을 구매하는 것보다 저렴한 비용으로 가족 외부의 다른 사용자를 추가할 수 있는 새로운 7.99달러의 “공유” 옵션을 도입했습니다.

3분기에 Netflix가 880만 명의 신규 유료 가입자를 추가했기 때문에 이 두 가지 전략 모두 효과가 있는 것으로 보입니다. 이는 팬데믹이 최고조에 달했던 2020년 중반 이후 최고의 결과였습니다. 경영진에 따르면 광고 계층 구독은 지난 3개월 동안 70% 증가했으며 서비스가 제공되는 국가에서 신규 가입의 거의 3분의 1을 차지했습니다. 마찬가지로, 예상보다 구독을 취소하는 사람이 적어 비밀번호 공유에 대한 단속이 진행되는 동안 유지율이 강해졌습니다.

구독자가 많을수록 수익도 늘어나고 수익도 늘어납니다

나는 광고 계층과 유료 공유 계층을 통해 신규 가입자를 확보하더라도 가격이 저렴하기 때문에 Netflix의 수익 성장이 훨씬 더 빨라지지 않을 것이라고 우려하는 사람들 중 하나였습니다. 그러나 3분기 결과는 제가 틀렸다는 것을 증명했습니다. 매출이 전년 대비 7.8% 증가한 85억 달러를 기록했기 때문입니다.

액면가로는 여전히 상대적으로 완만하지만 4분기 만에 가장 빠른 성장률을 보였습니다. 이는 Netflix가 여전히 앞으로도 가속화를 제공할 수 있음을 입증합니다. 광고 계층은 월 6.99달러에 불과하지만 월 15.49달러의 Netflix Standard 요금제만큼 사용자당 수익을 창출한다고 회사에서 밝혔기 때문에 특히 인상적인 기여자였습니다. 그리고 더 많은 사용자가 광고 계층에 참여할수록 더 많은 광고 비용을 유치하게 됩니다.

넷플릭스의 수익성도 3분기의 강력한 가입자 증가로 인해 수혜를 입었습니다. 스트리밍은 확장성이 뛰어난 비즈니스입니다. 즉, 플랫폼의 구독자가 1억 명이든 2억 4,700만 명이든 상관없이 콘텐츠 제작에 드는 비용은 동일합니다. 이론적으로 가입자 기반이 커질수록 Netflix는 유기적으로 수익성이 높아집니다.

회사는 해당 분기에 주당 순이익(이익)이 3.73달러로 전년 대비 20% 증가했습니다. 수익 증가율은 확실히 수익 증가율을 훨씬 능가했는데, 이는 엔터테인먼트 산업의 상당 부분을 중단시킨 작가들의 파업으로 인해 Netflix가 콘텐츠에 대한 지출을 줄였기 때문입니다.

넷플릭스 주식을 지금 매수하는 이유

Netflix의 3분기 실적이 탄탄한 만큼, 회사는 앞으로 더 많은 성장을 기대하고 있습니다. 다가오는 4분기에는 매출이 10.8% 증가할 것으로 예상했는데, 이는 더욱 가속화될 것입니다. 미국, 프랑스, ​​영국 등 주요 시장에서 기본 및 프리미엄 요금제에 대한 가격 인상을 실시하여 4분기 재무 성과가 향상될 것입니다.

Netflix 주식은 전통적인 지표로 볼 때 약간 비쌉니다. 이 회사는 2023년 주당 순이익 12.05달러를 창출할 것으로 예상됩니다. 가격 대비 수익(P/E) 비율 33.3. 가격은 11% 정도 더 비쌉니다. 나스닥-100 예를 들어 기술 지수.

하지만 넷플릭스 주식에 소액의 프리미엄을 지불하는 것은 회사가 외형 성장이 더욱 가속화될 것으로 예상한다는 점을 고려하면 그렇게 나쁜 생각은 아닐 수도 있습니다. 게다가 경영진의 가치가 무려 1,800억 달러(중국과 러시아 제외)에 달하는 광고 부문에서 기회의 표면을 거의 긁지 않았습니다.

놀랍게도 Netflix의 현재 P/E 평가에도 불구하고 주가는 여전히 사상 최고치보다 42% 낮은 수준으로 거래되고 있으므로 많은 하락이 있을 수 있습니다. 회사가 현재의 성과를 계속 유지한다면 앞으로.

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