일요일, 5월 26, 2024
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해외주식 순매수 1위 ‘미국 국채 ETF’ 3개월 만에 44% 폭락


회사원 최모씨(40)는 올해 초부터 미국 국채에 투자하는 상장지수펀드(ETF)를 점진적으로 사들여 쌓아왔다. 미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)가 금리 인상이 거의 마무리 단계에 이르렀다는 판단 때문이다. 채권가격은 금리와 반대로 움직인다. 그래서 금리 인상 기간이 끝나고 금리가 하락하면 채권 가격이 상승해 수익을 낼 수 있습니다. 그러나 최 씨의 예상과는 달리 미 국채 금리는 2007년 이후 16년 만에 최고치를 경신하고 있다. 최 씨는 “이미 10%가 넘는 손실을 입었고 금리가 오를까 걱정된다”고 말했다. 더 나아가.” 미국의 긴축정책이 곧 끝날 것이라는 ‘베팅’으로 미국 국채 ETF에 투자했던 최씨 등 투자자들은 고금리 환경이 이어지면서 ETF 가격이 급락하면서 곤경에 처했다.

그래픽 = 김현국

◇서학개미들 붐비던 미국 국채 ETF

4일 한국예탁결제원에 따르면 올 하반기 국내 투자자들이 가장 많이 순매수한(매수액이 매도액을 초과한) 해외 주식 10개 중 4개가 미국 국채 관련 ETF였다. 순매수 1위는 ‘Direxion Daily 20+ Year US Treasury Bullion 3X ETF'(TMF)로, 국내 투자자들은 이 ETF를 3억8810만달러(약 5282억원)어치 순매수했다. TMF는 만기 20년 이상 미국 국채로 구성된 ‘ICE US 20+ Year US Treasury Index’의 3배에 해당하는 일일 수익률을 추적하는 ETF이다. TMF 가격은 연초 8달러 안팎에서 시작해 1월 중순 9.7달러 안팎까지 올랐으나 최근 미국 국채 금리가 오르기 시작하면서 4.3달러까지 떨어졌다. 연초 이후 46.5%, 하반기에만 44.9% 하락했다. 기관투자가들이 레버리지 ETF를 통해 채권에 투자하는 경우가 일반적이지 않다는 점을 고려하면, 해외에 투자하는 개인투자자인 ‘서학개미’들이 TMF에 투자하면서 큰 손실을 입은 것으로 보인다.

하반기 국내 투자자의 해외주 순매수 부문 3위에 올랐던 ‘iShares 20+ Year US Treasury Yen Hedge ETF’도 하반기 13% 하락했다. 일본 주식시장에 상장된 이 ETF는 역사적으로 국채 금리 하락에 따른 가격 상승과 ‘역사적 통화정책’에 따른 외환차익 등 ‘일석이조’를 지향하는 국내 투자자들을 대거 유치했다. 낮은 엔. ‘iShares 20+ Year US Treasury Covered Call ETF’는 순매수 부문 7위를 기록했고, ‘iShares 20+ Year US Treasury Bond ETF’는 하반기 각각 18%, 17% 하락한 10위를 기록했습니다.

◇경고: “미국 금리 더 오를 수도”

미 국채 ETF 투자자들을 더욱 불안하게 만드는 것은 미 국채 수익률 상승이 지속될 것이라는 예측이 많다는 점이다. 세계 최대 채권관리사 핌코(Pimco) 공동창업자이자 월스트리트의 ‘원조 채권왕’으로 알려진 빌 그로스(Bill Gross)는 미국 경제방송 CNBC에 출연해 “국채수익률이 크게 오를 수 있다”고 말했다. 단기적으로는 더 높아질 수 있다”며 “5%까지 오를 수 있다”고 말했다. “내 생각에는 그럴 것 같다”고 그는 말했다. 그로스에 이어 ‘신 채권왕’으로 불리는 더블라인 캐피털의 제프리 건들락 최고경영자(CEO)도 “연준의 고금리 장기화 정책이 미국 경제에 큰 걸림돌이 됐다”고 말했다. 국고채 금리가 5%를 넘으면 충격이 될 것”이라고 말했다. “이것이 있을 것이다”라고 그는 말했다.

미국 최대 은행인 JP모건의 제이미 다이먼 회장도 최근 미국 기준금리가 연 7%까지 오를 수 있다고 거듭 경고했다. 현재 미국의 기본 이자율은 연 5.25~5.5%입니다.

주식 관련 커뮤니티에서는 미국 국채 금리가 상승세를 보이고 있고, 연준이 연내 기준금리를 한 번 더 인상할 수도 있다는 전망이 나오면서 ‘디렉시온 데일리 20+ 이어(Direxion Daily 20+ Year)’에 투자를 고려하는 사람들이 많다. TMF와 반대되는 미국 Treasury Bear 3X ETF'(TMV)입니다. 움직임도 있습니다. TMV는 미국 재무부 지수 수익률의 3배를 추종하며 국채 금리가 오르면 수익을 내는 ETF다. 하반기에는 TMV가 70% 이상 급등했다.

하지만 전문가들은 미 국채 금리의 방향을 예측하기 어렵기 때문에 미 국채 관련 ETF에 투자할 때는 주의해야 한다고 조언한다. 강송철 유진투자증권 연구원은 “최근 장기채권 금리 급등 등 변동성이 높아 투자 시기를 결정하기 어렵다”고 말했다. 이어 “장기채에 비해 금리 변동에 따른 가격 변동폭이 적은 단기채에 투자하는 것을 추천한다”고 덧붙였다.

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