수요일, 4월 24, 2024
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‘세계 최대 채권펀드사’ 핌코, 엔화 매수…월스트리트에선 “아직 이르다”


‘엔/달러=140엔’ 돌파 시간
PIMCO는 반등을 바라며 엔화를 매수합니다.

월스트리트 “일본은행은 변수”
초완화 정책 변화는 둔화될 가능성

내년 4월 이후 시장 전망
“엔화의 빠른 반등을 기대하기는 이르다.”

우에다 가즈오 일본은행 총재(왼쪽)와 연중 엔-달러 환율

‘세계 최대 채권관리사’로 꼽히는 미국 핌코가 일본 엔화 가치 반등을 기대하며 엔화를 매수하고 있다는 소식이 시장의 주목을 끌었다.‘일본 중앙은행’인 일본은행(BOJ)이 초완화 통화정책 기조에서 벗어나면 엔화 가치가 다시 상승할 것으로 예상된다.

올해 3분기부터 엔화 가치가 눈에 띄게 하락세를 보이고 있어 엔-달러 환율이 33년 만에 최고치(1달러=1달러)를 넘어설지 시장의 관심이 쏠리고 있다. 152엔).

20일(현지시각) 블룸버그통신은 엔-달러 환율이 140엔을 돌파하는 등 엔화 가치가 크게 떨어지자 핌코가 엔화 매입에 나섰다고 보도했다.

엔화 가치는 엔-달러 환율이 140엔을 넘어선 올해 5월 말 이후 뚜렷한 하락세를 보이고 있다. 엔-달러 환율이 상승한다는 것은 미국 달러 대비 일본 엔화 가치가 하락한다는 것을 의미한다.

Emmanuel Sharef 펀드 매니저, PIMCO 다중 자산 투자 부서“일본의 물가상승률이 계속 상승해 중앙은행 목표치(2%)를 초과하는 상황이 일본은행으로 하여금 수익률곡선통제(YCC) 정책을 개정하거나 정책 자체를 폐지하겠다는 방향이다.그는 일본은행의 정책기조 변화로 엔화 가치가 반등할 것이라고 내다봤다.

이와 관련하여 지난 17일 우에다 가즈오 일본은행 총재이다 “안정적이고 지속 가능한 인플레이션 목표 달성이 예상된다면 수익률곡선관리(YCC)와 마이너스 금리 폐지를 고려하세요.“라고 언급했는데, 이날 엔화 가치가 반등해 시장의 관심이 쏠렸다. 가즈오 총재는 초완화 통화정책을 즉각 중단하겠다고 선언하지는 않았지만 향후 정책에 여지를 남긴 것으로 풀이된다.

지난 한달간 엔-달러 환율 추이
지난 한달간 엔-달러 환율 추이

그러나 지난 18일 미국 상품거래위원회(CFTC)가 발표한 바에 따르면, 레버리지펀드는 이달 14일로 끝난 한 주에도 엔화 약세에 베팅하고 있다.이들 중으로 갔다 엔화 순매도 포지션은 총 65,490계약으로 지난해 4월 이후 최대치를 기록했다.모두.

이와 관련하여 JP모건 프라이빗 뱅크의 글로벌 시장 전략가 Julia Wang은 지난 주 Bloomberg TV 인터뷰에서 다음과 같이 말했습니다.엔화 가치는 여전히 약세그는 “가장 큰 이유는 일본은행이 물가상승률을 낮추기 위해 눈에 띄는 조치를 취하지 않는다는 점”이라고 지적했다.

엔환율의 향방에 대한 전문가들의 예측은 여전히 ​​엇갈린다. 현재 미국 중앙은행 연방준비제도(Fed)의 금리 인상이 사실상 마무리됐고 미국 10년 만기 국채 금리 급등도 다소 진정됐지만 일본은행의 통화정책이 불투명하기 때문이다. 전문가들은 일본은행이 내년 4월 이후 초완화 정책 기조를 수정할 것으로 보고 있지만 이는 어디까지나 추정일 뿐이다.하다.

한편, 단기적인 엔화 흐름에 대해 제프리스 투자은행 외환시장 매니저 브래드 벡텔은 다음과 같이 말했다.투기적 거래자들은 향후 엔화 가치 하락에 더 중점을 둘 가능성이 높습니다.그는 17일 “이런 게 있다”고 전망했다.

RBC블루레이자산운용은 엔-달러 환율이 160엔까지 오를 수 있다고 내다봤다. 다만 이는 미국 10년만기 국채수익률이 계속 오르고, 일본 10년만기 국채수익률이 1.10%까지 오르는 가운데 일본은행이 YCC 산하 국채 추가 매입을 시작한다는 가정하에 추정한 것이다.

단기적인 변동 외에 엔화 가치가 빠르게 이전 수준으로 반등하기는 어려울 것으로 예상된다.그것도 나옵니다. BNP 파리바 자산운용의 사팔리 샤데브 아시아 투자 총괄은 “몇 달 전만 해도 엔화 약세는 투자자들 사이에서 걱정거리였지만 최근에는 그렇게 급한 문제는 아닌 것 같다”고 말했다. 반등이 감소했습니다.

Citi의 외환 전략가들은 엔화가 장기간 저평가 상태를 유지할 가능성에 주목합니다.했다. 일본은행의 통화정책이 정상화 궤도에 진입할 것이라고 기대하기는 아직 이르기 때문이다.

최근 ‘초엔저’ 현상이 두드러지는 이유는 미국 10년만기 국고채 수익률이 올해 8월부터 급등해 일본 10년만기 국채 수익률과의 격차가 더 벌어졌기 때문이다. 수익률이 높은 미국으로 자금이 흘러들자 엔화 가치가 급락해 엔-달러 환율이 장중 151엔을 넘었다.

일본은행 올해 7월 말 열린 통화정책회의에서는 일본의 10년 만기 국고채 금리 상한선이 YCC의 연 0.50%에서 1.00%로 상향 조정됐다.

이어 지난달 말 회의에서는 기존 연 1.00%를 유지하되, 1%를 조금 넘더라도 어느 정도 용인하겠다는 입장을 밝혔다. 시장에서는 일본은행이 YCC 상한액을 1.50%로 올린 뒤 점차적으로 YCC 정책을 폐지할 것이라는 관측이 꾸준히 나오고 있다.

YCC는 일본의 독특한 통화 완화 정책입니다.오전. 중앙은행의 전통적인 통화정책은 기준금리를 통한 공개시장운영정책, 지준율정책, 재할인율정책 등 세 가지로 대표된다.

반면, 2008년 글로벌 금융위기 이후 연준의 양적완화(QE) 정책과 일본의 YCC 정책은 비전통적인 통화정책으로 평가된다.

특히 YCC는 중앙은행이 정한 국고채 수익률이 일정 수준에 도달할 때까지 국채를 계속 매입하겠다는 의지를 표현한 정책으로, YCC보다 더 적극적이라는 점에서 초완화 통화정책이라고도 불린다. QE.

지난해 미 연준 등 주요국 중앙은행이 기준금리를 인상하는 등 긴축정책을 펼쳤음에도 불구하고 일본은행은 단기 기준금리를 연 -0.10%로 유지하고 장기 금리를 조정했다. YCC를 통한 정기 이자율.나는 해냈다. YCC 대상은 ‘시장 장기금리 가이드라인’ 역할을 하는 10년 만기 국채다.

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