(삼성선물) 에너지 시장 상황 – 연준 매파 동결에 시장 반응

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전날 미국 연방준비제도(Fed)는 시장의 예상대로 기준금리를 동결했다. 그러나 내년과 차기 연도의 점도표가 상향 조정되고, 통화 긴축 기간이 장기화되고, 파월 연준 의장이 연내 최소 한 차례 금리 인상 가능성을 시사하면서 추가 금리 인상 우려가 커지고 있다. 시장의 긴축이 더욱 커졌습니다. 특히 올해 말 금리 수준은 연 5.6%를 유지했지만, 내년 말 기준금리는 6월 회의에서 예상했던 4.6%에서 4차례 인하 조정을 거쳐 5.1%로 인상됐다. 2컷으로. 파월 의장은 인플레이션이 완화되는 조짐을 보이고 있지만 목표 수준인 2% 달성에는 아직 갈 길이 멀고 경제에 대한 평가도 지난 회의보다 긍정적으로 바뀌었다고 지적했습니다. 시장에서는 연내 한 차례 금리 인상이 있을 것이라는 기대가 50% 정도 반영되고 있다. 회의 이후 달러화는 강세를 보였고 금융시장 전반은 조정세를 보였다.

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전날 미국 원유재고는 213만배럴 감소해 시장 예상치보다 큰 폭으로 감소했다. 휘발유와 정제유 재고도 각각 83만배럴, 286만배럴 감소했으나 전주보다 소폭 하락한 정유공장 가동률 91.9%에 따른 영향으로 유가는 소폭 조정됐다. 연준의 매파적 회의.

최근 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 인상과 관련해 시장에서 화두는 에너지 가격 상승 압력이다. 유가가 현재 수준으로 유지된다면 지난해 9월 평균 유가가 83.8달러였던 것을 고려하면 유가변동률은 플러스로 전환될 가능성이 높으므로 에너지가격도 헤드라인 상승에 기여할 가능성이 크다. 가격. 9월부터 기존 역기저 효과가 사라집니다. 에너지 가격 인플레이션 압력이 근원가격에 도달하는 데 수개월의 시차가 있다는 점을 고려하면, 근원가격도 헤드라인 가격을 바닥으로 한 6월과 7월 이후인 9월쯤 반등할 것으로 예상된다. 에너지 가격 상승으로 미국 물가 안정이 예상보다 더디게 진행된다면 연준은 필요 이상으로 금리를 인상하거나 긴축 시계열을 연장해야 하는 상황에 놓일 수도 있다. 가격을 억제하기 위해 금리를 인상해 수요 둔화될 수도 있다. 가격은 올렸지만 공급 감소에 따른 에너지 가격 상승으로 가격을 통제할 수 없는 최악의 상황에 직면할 수도 있다. 이 경우 미국 연착륙 가능성은 더욱 낮아지고 부작용(손익에 반영되지 않는 장기채권 손실, 상업용 부동산 리스크, 중소은행의 뱅크런 등) .)가 더 광범위하게 나타날 수 있습니다. 연준과 미국 정부 모두 에너지 가격을 우려하고 있지만 이미 40년 만에 최저 수준인 전략비축유를 추가로 방출할 여력이 제한적이며, OPEC+ 생산의 핵심인 사우디아라비아와의 관계도 좋지 않다. 컷도 좋지 않습니다. 또한 미국 셰일기업들이 단기적으로 생산량을 늘리도록 독려할 수 있는 유일한 카드인 감세는 민주당의 정치적 성향에서 완전히 배제된 정책으로, 향후 고려 대상에서 제외될 가능성이 높다. 대선을 앞두고 정치적 부담이 크다. 하지만 최근 미국이 사우디아라비아와 상호군사협정을 추진하고 있다는 점에서 사우디아라비아가 연말로 예정했던 일일 100만bps의 추가 감산 규모가 낮아질 수도 있다는 시장의 기대가 높아지고 있다. 그러나 이 역시 미국 의회의 통과가 필요하며, 사우디아라비아는 민간 차원에서 핵무기를 개발할 수밖에 없다. 대규모 투자 등 더 많은 것들이 필요할 가능성이 있어 어려움이 예상된다.

작성자:
김광래 연구원