화요일, 6월 25, 2024
Home암호화폐분석가: “저스틴 선은 stUSDT 등을 통해 암호화폐 시장에서 유동성을 훔치고 있습니다.”

분석가: “저스틴 선은 stUSDT 등을 통해 암호화폐 시장에서 유동성을 훔치고 있습니다.”


유명한 암호화폐 분석가이자 암호화폐 컨설팅 회사인 21st Paradigm의 ​​공동 창립자이자 비트코인 ​​생태계 투자 회사인 UTXO Management의 시장 정보 책임자인 Dylan LeClair는 비트코인에서 달러 유동성을 빼내기 위해 정교한 네트워크를 만들고 있는 것으로 보인다고 말했습니다. 다수의 자체 스테이블 코인을 사용하는 암호화폐 시장입니다.” 이에 대해 그는 그 논리를 다음과 같이 설명했다.

-지난해 말 저스틴 선은 당시 USDT 15억 달러 이상을 보유하고 있던 HTX(구 후오비) 지분을 인수했다. 이후 올 여름부터 HTX에 예치된 USDT 자산이 사용자 모르게 stUSDT로 대체되기 시작했습니다.

– 저스틴 선(Justin Sun)이 관리하는 USDT 스테이킹 증명 토큰 stUSDT는 국채 등 실물자산(RWA)에 투자해 수익을 제공한다고 홍보하지만 실제 자금 흐름은 그렇지 않다. HTX의 USDT가 stUSDT로 교환되어 Tron 생태계의 암호화폐 대출 플랫폼인 Just Trend로 흘러가는 일련의 자금 흐름을 보면 실물자산에 대한 투자는 없습니다. 이는 온체인 데이터를 통해 명확하게 확인됩니다.

-HTX에는 stUSDT 거래 쌍이 없다는 점도 주의해야 합니다. 이는 stUSDT와 USDT가 HTX에서 사실상 동일한 자산으로 취급된다는 것을 의미합니다.

– stUSDT가 저점 추세로 유입되어 USDT 소각이 발생하지 않습니다. 후오비 월렛에서 stUSDT 스테이킹 계약으로 전송된 상당량의 USDT가 HTX에 다시 입금되는 등 자체적으로 유통되고 있습니다.

-최근 블룸버그 보고서에 따르면 지난 1년 동안 HTX의 자산 규모가 크게 변동했습니다. 7월 1일 기준 HTX의 USDT 보유량은 전체 보유자산의 18.8%였지만, 9월 15일에는 4.7%로 감소했다. 반면, stUSDT 보유량은 전체 자산의 14.5%를 차지할 정도로 크게 늘었다.

– HTX의 USDT는 stUSDT 스테이킹에 사용되며, 이렇게 발행된 stUSDT는 실제로 Justin Sun이 관리하는 플랫폼인 Just Trend로 이동됩니다. 즉, 해당 USDT 물량이 RWA에 투자되지 않고 Just Trend에 저장되며, HTX에 USDT를 입금한 사용자는 자신도 모르게 USDT가 아닌 stUSDT를 보유하고 있는 것입니다.

-USDT에만 국한되지 않습니다. 저스틴 선(Justin Sun)이 상당한 영향력을 행사하고 있는 스테이블 코인인 TUSD도 관련되어 있습니다. 지난 6개월 동안 TUSD 소각의 대부분은 Justin Sun과 관련된 두 개의 지갑을 통해 이루어졌습니다.

– 이를 고려하면 저스틴 선이 보유하고 있는 막대한 양의 TUSD를 스테이킹(TUSD → USDT 후 스테이킹)하여 쉽게 stUSDT를 발행하는 것이 가능합니다. 이론적으로 TUSD/USDT는 소각되어 공급을 줄이고 이를 뒷받침하는 현금은 미국 재무부 채권에 투자해야 합니다.

– 이를 예시로 도식화하면, 5억 TUSD 발행 → HTX로 전송 → USDT를 Justin Sun 지갑으로 전송 → 스테이킹을 위해 Just Trend로 전송, stUDST 발행 → stUDST를 HTX로 전송 → TUSD 소각의 흐름을 따릅니다. 결국 ‘실물자산’으로 남는 것은 HTX의 stUDST뿐이다.

– Kaiko 데이터를 보면 지난 2개월 동안 HTX에서 3억 2,500만 달러 상당의 USDT가 USDC로 스왑(매도)되었습니다. 최근에는 HTX에서 $100,000가 넘는 모든 단일 거래가 USDT/USDC 쌍에서 USDT를 USDC로 교환하는 것으로 보입니다. 앞서 설명한 논리에 연결하면 stUSDT가 USDC로 변환되어 달러로 상환될 수 있습니다.

– stUSDT처럼 ‘베이스’를 활용하는 편법은 없었는데, 바이낸스에서도 비슷한 움직임이 감지됐습니다. 무엇보다 바이낸스와 TUSD의 관계에 주목해야 합니다. Silicon Valley Bank가 파산한 지 불과 며칠 후인 3월 15일, 바이낸스는 USDT/UDSC 거래를 활성화했고, 며칠 후 상대적으로 시장 점유율이 작은 TUSD의 일부 거래 쌍에 대해 수수료 없는 프로모션을 시작했습니다. . 이 시점에서 바이낸스로 직접 유입되는 스테이블코인의 양은 수십억 달러 증가했습니다. 이 타이밍의 의미는 작지 않습니다.

– 특히 TUSD의 대규모 발행은 명확한 시장 매도 추세에 대응하여 이루어집니다. 그럼에도 불구하고, 세계 최대 암호화폐 거래소인 바이낸스가 수수료 제로 프로모션을 비롯해 TUSD를 홍보하는 이유는 무엇인지 의문입니다.

-요약하자면, 저스틴 선은 암호화폐 시장에서 달러 유동성을 빼내기 위해 자신이 만든 ‘가짜’ 스테이블코인을 남용하고 있습니다. 그는 사기꾼입니다. Changpeng Zhao의 Binance가 TUSD를 노골적으로 지지하는 것도 놀라운 일이 아닙니다. HTX에 USDT를 입금한 사용자는 즉시 다른 자산으로 교환하고 출금해야 합니다.



RELATED ARTICLES

LEAVE A REPLY

Please enter your comment!
Please enter your name here

- Advertisment -
Google search engine

Most Popular

Recent Comments